European Central Bank: Operationalising climate-related and environmental risk management. Really!

The involvement of the ECB in climate policies is insane and contrary to its original mission! This is a very dangerous mission creep that has been going on for several years!

This clearly is an extension if not expansion of public policy without voters consent!

This is an attempt of top down control of businesses to comply with the Global Warming agenda hoax and Climate Change religion agenda!

Probably the French President of the ECB, i.e. Christine Lagarde is to blame too. I have blogged about this dubious woman before at least a dozen times.

"Five years ago, less than a quarter of the banks under our supervision had incorporated climate-related and environmental (C&E) risk in their risk management frameworks. We have come a long way since then. Most banks have now drawn up materiality assessments that are aligned with our supervisory expectations. But this is only a first step, and much more work lies ahead. ..."

Operationalising climate-related and environmental risk management

Credits: Wo endet das Mandat der EZB?

ECB trade union says staff feel Lagarde not right person to lead European Central Bank

I have blogged here several times about Christine Lagarde! She is a joke with nice earrings and spectacle frames!

"Summary

IPSO union runs mid-term survey of staff

Lagarde performs worse than predecessors

Trust in entire Executive Board falls

53.5% of respondents say Lagarde not the right president

ECB says survey flawed ...

However, IPSO said around half of those who responded expressed some doubts about Lagarde's track record on fighting inflation, the ECB's primary objective.

"

ECB trade union says staff feel Lagarde not right person to lead central bank | Reuters

Second image of the day

What a narcissist looks like! Who ever made Christine Lagarde the President of the European Central Bank wanted to make sure the ECB remains a paper tiger and does not prevent inflation nor profligate, exorbitant government spending! (Source)

 

European Central Bank raises interest rates by 0.5 percentage points. Really!

The timing of this raise is reckless and irresponsible given the recent major bank failures and so on!

The monetary statement at a glance is devoid of any mentioning of the banking sector situation and what impact the raise may have!

For too long (since about 2008), irresponsible Western central banks maintained ultra low interest rates to fuel household, business and government indebtedness. For these and other reasons, price inflation came about like not seen in decades. Exactly, the raising of these interest rates to fight the price inflation contributed to the default of the Silicon Valley Bank for its extremely large holdings of low return government bonds loosing value.

The ECB president Christine Madeleine Odette Lagarde is probably a gender quota woman! She has a history of incompetence and mediocrity! (for more please click on her label below). I would compare her to Janet Yellen!

Our monetary policy statement at a glance - March 2023

European Central Bank provides details on how it aims to decarbonise its corporate bond holdings. Really!

This is really bad news! The ECB is probably not authorized to do that! Environmentalism is not part of her mandate! This unlawful!

This radical! This is naked socialist central planning!

Based on dubious climate scores????

President Christine Largarde proves once more what an awful political operator she is! I have blogged here about her several times before.

"Decarbonisation to be based on issuer-specific climate score

Corporate bond holdings to be tilted towards issuers with better scores

Tilting to be applied to all corporate bond purchases settled as of 1 October 2022
The European Central Bank (ECB) today published further details on how it aims to gradually decarbonise the corporate bond holdings in its monetary policy portfolios, on a path aligned with the goals of the Paris Agreement. One goal is to reduce the Eurosystem’s exposure to climate-related financial risk [?????], following the Governing Council’s July 2022 decision to tilt the Eurosystem’s corporate bond purchases towards issuers with a better climate performance. ..."

ECB provides details on how it aims to decarbonise its corporate bond holdings

Credits: Wie die EZB Unternehmen erzieht

Europäische Zentralbank beendet die Negativzins-Ära – aber nicht den Anleihenkauf

Diese gespaltene Geldpolitik ist so unverantwortlich wie die seit etwa 14 Jahre anhaltende billig Geldpolitik mit ultra niedrigen Zinsen zuvor!

Die massiven Ankäufe von Staatsanleihen über viele Jahre durch die EZB ist einer der Hauptursachen (neben den ultra niedrigen Zinsen) fuer die heutige Preisinflation! Diese Ankäufe waren und sind zudem eklatant Vertragswidrig! Aber darum hat sich ja z.B. die SED Kanzlerin Merkel wenig geschert!

Kein Wunder! Christine Lagarde, sowie z.B. Mario Draghi, gehören zu den schlechtesten Zentralbankpräsidenten, die die immer noch junge EZB je hatte. Lagarde, immer nett französisch haute couture, aber geldpolitisch ein Disaster auch schon in ihrer vorigen Karriere beim IMF!

Europäische Zentralbank beendet die Negativzins-Ära – aber nicht den Anleihenkauf Zum ersten Mal seit 2011 erhöht die Europäische Zentralbank die Zinsen. Doch die Bekämpfung der Inflation wird von der neuen Möglichkeit zum Kauf von Krisenstaaten-Anleihen überschattet.

Inflation und Enteignung - EZB-Chefin Lagarde: Von allen guten Geistern verlassen

Lagarde war schon als IMF Chefin sehr dubios! Sie ist etwa so ökonomisch inkompetent wie Janet Yellen! Ihr Vorgänger Mario Draghi, heute Premierminister von Italien, war auch eine Witzfigur der EZB.

Ausser hübschen Schal um das Genick nichts gewesen!

Die Maastrichter Verträge zur Einführung der Währungsunion wurden von diesen EZB Präsidenten weitgehend und erheblich missachtet und zur Makulatur.

Inflation und Enteignung - EZB-Chefin Lagarde: Von allen guten Geistern verlassen | Cicero Online Trotz gefährlich steigender Inflation kauft die Europäische Zentralbank (EZB) noch mehr Staatsanleihen und dehnt die Geldmenge weiter aus. EZB-Präsidentin Christine Lagarde hat die Interessen der überschuldeten Euro-Staaten im Blick. Denn für die ist die Geldentwertung prima. Was die Sparer verlieren, gewinnt der Staat. Man nennt das eine Inflationssteuer. Eine Steuer, die ohne jede demokratische Legitimation die Bürger enteignet.

Wie die Europaeische Zentralbank die Schulden der Mitgliedsstaaten finanziert

Die Schuldenunion! Auf Pump lebt es sich gut! Mal sehn wie diese unverantwortliche Schuldenmacherei ausgeht! Viele Bürger der EU werden diesen Aufkauf von Staatsschulden durch die EZB wahrscheinlich gar nicht bemerken!

"Bereits Ende 2020 hielt die EZB rund 21 Prozent der Schulden im Euroraum. Im Corona-Jahr wurden die Staatsanleihekäufe noch einmal verstärkt. So erwarb die EZB im Jahr 2020 österreichische Papiere in Höhe von rund 80 Prozent der Neuverschuldung, wie eine Berechnung der Agenda Austria zeigt.

In manchen Ländern wurde von der EZB sogar mehr angekauft als die jeweiligen Staaten an Neuverschuldung 2020 aufgenommen hatten. „Das ist deshalb möglich, da die Zentralbank auch die Schulden der vergangenen Jahre kaufen kann. Somit kann die Höhe der neu aufgekauften Schulden in einem Jahr höher als die tatsächliche Neuverschuldung ausfallen“ ... "

Grafik: Wie die EZB Staaten finanziert

EZB blickt stärker auf Klimarisiken der Banken

Wenn der Klimafanatismus um sich greift! Selbst die EZB bleibt nicht verschont! Als ob die EZB nicht schon ausreichend Verantwortung und Aufgaben hätte! Die moderne Religion des Klimawandels treibt bunte Blüten!

Und was wird es die Banken kosten diesen Unsinn mitzumachen?

"Kritisch beurteilten die EZB-Bankenaufseher am Freitag die Offenlegung der Klima- und Umweltrisiken durch die Banken. Hier besteht ihrer Ansicht nach Nachholbedarf. Bislang würden nur 3 Prozent der Top-Banken in der Euro-Zone grundlegende Informationen zu ihren klimabezogenen Risiken veröffentlichen ...
Aus dem am Freitag veröffentlichten EZB-Leitfaden geht hervor, wie Banken Klima- und Umweltrisiken nach den geltenden aufsichtlichen Regelungen steuern und offenlegen sollten. Anfang des kommenden Jahres sollen die Banken auf Basis der im Leitfaden aufgeführten Erwartungen der Aufsicht eine Selbsteinschätzung zu ihren Klimarisiken vornehmen und Maßnahmepläne ausarbeiten. ..."

EZB blickt stärker auf Klimarisiken der Banken Die Europäische Zentralbank will Klimarisiken zum Schwerpunkt ihres Bankenstresstest im Jahr 2022 machen. 

Mitglieder der Europäischen Union: Hoch verschuldet bei der EZB

Sehr empfehlenswert und sehr bedenklich!

Diese eine Grafik illustriert sehr deutlich, wie die Mitgliedsländer (insbesondere auch Deutschland) der EU das Maastricht Abkommen von 1992 seit zu vielen Jahren schwer verletzen und grob missachten!

Grafik: Verschuldet bei der Notenpresse

Tabubruch des Bundesverfassungsgerichts

Sehr empfehlenswert! Eine scharfe und richtige Analyse! Mit Christine Lagarde haben wir nach Mario Draghi wieder einen sehr dubiosen Präsidenten der EZB. Den umfassenden Maßnahmen der EZB fehlt die Legitimation durch die Wähler!

"Damit übertraten die deutschen Richter eine rote Linie. Denn bisher haben die Organe demokratischer Gewaltenteilung, also Bundesregierung, Bundestag und das Verfassungsgericht wie auch die supranationalen EU-Institutionen eisern darauf hingearbeitet, jeden Zweifel an der Legitimität des EZB-Handelns zu zerstreuen. ...
Es war unausweichlich, weil die Geldpolitik seit der Finanzkrise 2008 und verstärkt durch die Eurokrise 2012 so enorm aufgeblasen wurde, dass sich die Grenzen zwischen Geld-, Wirtschafts- und Fiskalpolitik vollkommen aufgelöst haben und die EZB zur zentralen Entscheidungsgewalt geworden ist. Die EZB hat sich im komplexen Gefüge der EU als die handlungsfähige supranationale Institution erwiesen und in zunehmendem Maß politische Verantwortung übernommen. ... Wegen der nachhaltigen Untätigkeit der Politik sei die EZB zu einem „Ersatz-Wirtschaftsministerium“ mutiert, bekannte vor einigen Jahren der damalige Bundeswirtschaftsminister Sigmar Gabriel."

Tabubruch des Bundesverfassungsgerichts – Prometheus

Holger Schmieding: Irrtum der Richter beim EZB-Urteil

Der Chefvolkswirt irrt sich gewaltig! Seine rein wirtschaftliche Betrachtung hinkt deutlich! "Deutschlands ältester Privatbank, der Berenberg Bank" (Quelle) hat anscheinend seit 2010 einen mittelmäßigen Chefvolkswirt beschäftigt! "Berenberg-Chefvolkswirt Dr. Holger Schmieding ist einer der profiliertesten Banken-Volkswirte in Europa." (Quelle)

Die jahrzehntelang anhaltende, massive Manipulation der kurzfristigen Zinsen durch die westlichen Zentralbanken (allen voran der Fed) ist mit einer Marktwirtschaft überhaupt nicht vereinbar!

Die Realzinsen sind seit etwa zwei Jahrzehnten extrem niedrig oder sogar negativ! Das ist eine schleichende Enteignung der Sparer und Entwertung des Geldes! Negative Nominalzinsen sind volkswirtschaftlich ein Unding! Künstliche Niedgrigstzinsen (Geld kostet nichts) führen auch bekanntlich zu Fehlallokationen von Ressourcen und Wirtschaftsentscheidungen in einer Volkswirtschaft!

Abgesehen von der wirtschaftlichen Analyse, geht bei dem Urteil die rechtliche Analyse vor! Die extreme Verlängerung der Bilanz der EZB durch Anleihenkäufe seit der Finanzkrise von 2008 wurde nicht durch politische Beteiligung der Bürger legitimiert! Z.B. die no bailout clause wurde mehrfach eklatant verletzt usw.

"Um Bilanzrisiken gering zu halten, greift sie dabei in erster Linie auf Staatsanleihen zurück. Diese Papiere weisen meist höhere Bonität auf als Unternehmensanleihen." 
Seit wann, Herr Chefvolkswirt, sind Staatsanleihen (etwa Italien, Griechenland) sicher, insbesondere wenn sie in riesigen Mengen gekauft werden?

Holger Schmieding: Irrtum der Richter beim EZB-Urteil Das Bundesverfassungsgericht beanstandet das Kaufprogramm der EZB. Das Urteil zeigt, wie wenig fundiert die Argumente der Richter sind. Ein Gastbeitrag. Holger Schmieding ist Chefvolkswirt bei Berenberg.

Nach Urteil des Bundesverfassungsgerichts: Rekordkäufe der EZB

Seit mindestens 2007/8 engagiert sich die EZB in einer unverantwortlichen und rücksichtslosen Geldpolitik der Niedrigstzinsen und Anleihekäufe!

Nach dem spinnerten Dragi nun die spinnerte Lagarde! So viel Unverstand, kaum zum aushalten! Die Politikerkaste in Deutschland und Europa ist viel zu abgehalftert!

Hier werden massiv Staatsaufgaben/-ausgaben, ohne die Zustimmung der Bürger durch Wahlen, finanziert! Sehr fragwürdig!

Merkel muss weg! Höchste Zeit!

Nach Urteil des Bundesverfassungsgerichts: Rekordkäufe der EZB

European Court Of Justice Deferred Again To Big Government

Posted: 12/11/2018

For lack of time, I will not go into details here, but refer the reader to e.g. Source 1 and to do some research. The facts of this case have been well covered in the media for a number of years.

On December 11, 2018, the European Court of Justice decided it was OK for the European Central Bank to purchase Euro trillions of various government bonds over several years. Unfortunately, the Federal Reserve central bank also engaged in similar purchases.

This is just another example how the highest possible court (in this case the European Court of Justice) in a legal dispute about government policies rubber stamps government policies.

Clearly, this massive purchase program of government bonds is a form of government financing, which obviously contravenes the no bail out clause in European agreements about the single currency.

One can also safely assume that these justices have very limited understanding of economics.

Sources:

1. The ECB’s PSPP programme for the purchase of government bonds on secondary markets does not infringe EU law. It does not exceed the ECB’s mandate and does not contravene the prohibition of monetary financing (official press release; 12/11/2018)
2. EUGH-URTEIL : EZB-Anleihenkäufe sind rechtens (12/11/2018)

EZB President Draghi Is As Reckless And Irresponsible As Bernanke

Previous, Related Blog Posts

I have previously blogged about monetary policy, the Fed and Ben Bernanke here, here, here, here, here, and here.

The Essence

To reiterate again, interest rates are one of the most important prices in a free market economy. To manipulate this price like it has been done by numerous government central banks in the past decade or longer is inexcusable. Money should never be cheap or it stimulates overspeculation, overinvestment and profligate government spending. It severely harms saving, insurance etc.

European Central Bank Lowers Two Key Interest Rates

It is absolutely insane to lower a key interest rate from 0.50% and 1.0% by a mere 25 basis points and to expect any major economic effects. One of the two ECB key interest rates has been at or below 0.5% since March 2009 and the EU is still in a slump.

Desperate Fools At The Helm

What the People have learnt since the Great Recession and since the Financial Crisis is that our elected representatives and public servants/employees are clueless about economics.

European Banking Union - A Big Government Takeover

Trigger

The German Institut der deutschen Wirtschaft (Institute of the German Economy, an industry sponsored economic research institution) just released a study on the European banking union titled “Es geht auch ohne Schulden-Vergemeinschaftung” (in German language, title is somewhat misleading, therefore no translation).

A Hot Topic

How to implement a European Union banking union is a hot topic for some time, but latest since the Financial Crisis of 2008.

Central Planners Busy At Work

To avoid future bailouts of banks and the socializing of such losses, the authors of the above report suggest to create 17 funds for each country and one central European fund to restructure/resolve failed banks. These funds have to be coordinated etc.

The European Central Bank is to supervise only the 120 largest, system relevant banks in the European Monetary Union (EMU). The remaining several thousand banks are to be supervised by national agencies.

First, a central bank should not be tasked with bank supervision for reasons of conflict of interest and others.

Second, the distinction between system relevant (systemic risk) banks and other banks is very controversial. It creates most likely artificial distinctions and distortions. As if other banks could not be the cause of the next financial crisis.

Living Will

Of course, the European central planners love the absurd idea of a living will for banks, which has to be updated every year. Way too much control and costly bureaucracy for private businesses!

Alternatives

Would it not make more sense that governments are committed to reduce their far too high levels of indebtedness to let’s say below 50% of GDP.

Would it not make more sense that government central banks make sure that the key interest rates are never below inflation rate plus productivity growth (or some markup) to prevent or reduce credit booms and speculation.

Of course, these alternatives would require too much self-discipline and restraint from our incompetent  and profligate elected representatives.

Europeans Continue Irresponsible And Reckless Economic Policies

What Happened?

Today (9/6/2012), the European Central Bank (ECB) decided to commit itself to unlimited purchases of short-term government debt as stated in their press release titled “Technical features of Outright Monetary Transactions”. This press release was accompanied by another, related press release titled “Measures to preserve collateral availability”.

Thus, the ECB is intending to print as much money as necessary. The hyperinflations of the 20^th century are being ignored. The European Union is more and more becoming lawless. Anything goes!

Strict Conditionality Attached

“A necessary condition for Outright Monetary Transactions is strict and effective conditionality attached to an appropriate European Financial Stability Facility/European Stability Mechanism (EFSF/ESM) programme. …

The Governing Council will consider Outright Monetary Transactions to the extent that they are warranted from a monetary policy perspective as long as programme conditionality is fully respected, and terminate them once their objectives are achieved or when there is non-compliance with the macroeconomic adjustment or precautionary programme.” (Emphasis added)

What a joke! Empty promises heard before. Who believes that after the European governments materially breached major European agreements regarding the European Monetary Union.

Another Egregious Breach Of European Agreements

The Europeans are on a very slippery slope downhill. Their credibility and reputations is diminishing fast and the world is watching.

The ECB was not setup to bail out highly indebted governments. I am pretty certain this latest measure is in contravention to the European agreements to establish the European Central Bank.

There is, e.g., Article 123 (1) of the Lisbon Treaty:

“1. Overdraft facilities or any other type of credit facility with the European Central Bank or with the central banks of the Member States (hereinafter referred to as ‘national central banks’) in favour of Union institutions, bodies, offices or agencies, central governments,  … shall be prohibited, as shall the purchase directly from them by the European Central Bank or national central banks of debt instruments.” (Emphasis added)

Sterilization

“The liquidity created through Outright Monetary Transactions will be fully sterilized.” Really? Sounds to good to be true. More difficult to achieve promises. When central bankers pretend to be engineers, they may be surprised by market forces.

Manipulation Of Financing Costs

These latest desperate measures by the ECB aim to control the interest rates as demanded by financial markets when they buy Greek, Italian, or Spanish government debt.

As I wrote in a previous blog it is high time that the European interest rates diverged by country to reflect the huge government debt of some of the European Monetary Union (EMU) members.

Finally, private financial investors put a more realistic price on government indebtedness than in the decade before. This should not be discouraged by the ECB. On the contrary, higher interest rates would immediately force highly indebted countries to pursue drastic and immediate reforms.

Central Bank Independence Sacrificed

The ECB was patterned after the former German post-war central bank (Bundesbank) to be independent of political influence and to focus exclusively on price stability. The latest decision by the ECB surely implies that this central bank lost its independence from political influence like the German Reichsbank in the 20^th century.

Enormously Expanded Balance Sheet Of The European Central Bank

Sometimes pictures say more than a 1,000 words.

The chart below shows the weekly total assets of the consolidated balance sheet measured in billions of Euro of the European Central Bank from its inception until June 15, 2012.

ECB Assets Almost Tripled

Since Beginning Of Financial Crisis

At the beginning of 2007, total assets of the ECB were at about Euro billion 1.200. About August of 2007, the financial crisis began to unfold.

ECB Balance Sheet Is Almost The Size

Of Germany’s Economy

Contrast this with the nominal GDP of the European Union, Germany, or France. Their nominal GDP measured in billion US dollar in 2011 was a rounded 17,600 for the entire EU, 3,600 for Germany, and 2,800 for France.

Thus, the fast expansion of the balance sheet of the European Central Bank is gigantic and whether this expansion can be reversed without inflation or other negative effects remains to be seen. The ECB is not alone, the Fed’s balance sheet has expanded in a similar way.